Mohlo by vás také zajímat
Bitcoin prolomil hranici 100 tisíc dolarů; Babiš zrušil svěřenský fond a královnou Spotify je Taylor Swift aneb souhrn ekonomických událostí 47. týdne 2024
Libor Akrman 6. prosince 2024MPO zadotuje 700 miliony projekty s AI; průměrná mzda vzrostla; ČEZ koupil elektromontážní EL-ENG; Juchelka bude dál v čele KB;…
Může Česko dohnat vbrzku německé platy? Říše snů, sci-fi či zázrak, shodují se ekonomové
Libor Akrman 25. listopadu 2024Premiér Petr Fiala nastínil možnost, že by Česko mohlo v dohledné době (příští volební období) dohnat úroveň německých mezd. Zeptali…
Jak ovlivní Trumponomika 2.0 vývoj kurzu koruny?
Dominik Rusinko 20. listopadu 2024Donald Trump se vrací do Bílého domu a s ním i obavy o evropskou ekonomiku. Jaké dopady by mohla mít…
- KOMENTÁŘ
Klesající tržby obchodníků naznačují prudší propad hospodářství
Spotřebitelé stále pokračují v omezování svých nákupů v obchodech. Potvrzují to čerstvé statistiky, podle nichž maloobchod v srpnu dál výrazně klesal. Oproti červenci lidé utratili o 0,7 procenta napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezonním očištění již pátý měsíc v řadě. Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil -8,8 procenta. Jedinou světlou výjimkou […]
Krácení nákupů kvůli vysoké inflaci zaznamenává téměř veškerý maloobchod. Největší propad je vidět u prodejců oblečení a obuvi, vybavení domácností, zboží pro volný čas a elektroniky. (Ilustrační foto) Zdroj: iStock
Spotřebitelé stále pokračují v omezování svých nákupů v obchodech. Potvrzují to čerstvé statistiky, podle nichž maloobchod v srpnu dál výrazně klesal. Oproti červenci lidé utratili o 0,7 procenta napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezonním očištění již pátý měsíc v řadě.
Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil -8,8 procenta. Jedinou světlou výjimkou zůstávají tržby v prodejnách s farmaceutickým zbožím (+1,3 %) a drogérie (stagnace).
Naopak prudký dvouciferný meziroční pokles zaznamenávají všechny ostatní typy prodejen v čele s prodejci oděvů (-15,1 %).
Nová čísla potvrzují náš hlavní scénář, který počítá se startem recese v české ekonomice již ve třetím kvartále. Ukazují ovšem na výraznější propad spotřeby domácností a tím pádem o něco prudší kontrakcí hospodářství.
Pokud stejný signál vyšle i srpnový průmysl, pravděpodobně budeme nuceni zhoršit náš odhad mezikvartálního propadu HDP ve třetím čtvrtletí 2022 pod – 1 % (v tuto chvíli -0,8 % qoq).
GRAF: Srovnání vývoje maloobchodu a spotřeby domácností
Od roku 2015 do srpna 2022, jde o reálný index (2019 = 100) v bodech.
Zdroj: Patria/ČSÚ
Sazby stranou
Slabší dynamika spotřeby je bezesporu faktor, který bude utvrzovat holubičí většinu v bankovní radě v odhodlání držet sazby beze změny.
Laťka pro další růst sazeb je v obměněné bankovní radě tak jako tak nastavena hodně vysoko. K dalšímu zvýšení sazeb by se proto centrální bankéři rozhoupali pouze v případě výrazně rychlejší dynamiky mezd nebo v důsledku extrémního tlaku na českou korunu (například v důsledku reálného nedostatku plynu v průběhu zimy).
Pokud na nic takového nedojde, bude bankovní rada pravděpodobně dál držet sazby stabilní. A aktuální čísla z maloobchodu budou vcelku zapadat do jejího narativu o poklesu domácí poptávky …