Mohlo by vás také zajímat
Pod drobnohledem: Čtyři Trumpovy kroky, které ovlivní ekonomiku USA i globální trhy
Kristina Hooper 20. prosince 2024Již 20 ledna nastoupí Donald Trump podruhé do úřadu amerického prezidenta. Analytici společnosti Invesco se blíže podívali na to, jaká…
Investiční bilancování: Milion po pěti letech. Někomu zbyla špejle a oči pro pláč, jiný hoduje
Vladimír Brůna 19. prosince 2024Někdo má rád adrenalin klopených zatáček vzhůru a nečekaných propadů kamsi dolů a opětovné stoupání. Jiný zase vsadí na konzervativní…
Koruna si ke konci roku připisuje zisky. Vydrží dobrá nálada v roce 2025?
Jan Čermák 17. prosince 2024Česká měna v závěru roku atakuje hranici 25 korun za euro. Bezprostředně po amerických prezidentských volbách na tom přitom byla…
- KOMENTÁŘ
Konec spotřebitelské recese? Čísla obchodníků naznačují, že se blýská na lepší časy
Českému spotřebiteli se blýská na lepší časy. Maloobchod v listopadu skončil nad odhadem naším i trhu (+0,9 % versus –1,6 %) a v kombinaci s říjnem ukazuje na opětovný růst spotřeby českých domácností. Je tato zpráva dobrá?
Růst spotřebitelských cen v Česku zrychluje už rok. V posledních třech měsících se drží na nejvyšší úrovni od prosince 1993. (Ilustrační foto) Zdroj: Shutterstock
Procházka rokem 2023 nebyla pro českého spotřebitele nijak veselá a v prvních třech kvartálech se marně pokoušel najít pevnou půdu pod nohama. Nyní se zdá, že se blýská na lepší časy.
Maloobchod v listopadu skončil nad odhadem naším i trhu (+0,9 % versus –1,6 %) a v kombinaci s říjnem ukazuje na opětovný růst spotřeby českých domácností. Bohudík.
GRAF: Srovnání vývoje maloobchodu a spotřeby domácností
Od roku 2017 do roku 2023, reálný index (2019 = 100) v procentech.
Zdroj: Patria Finance / ČSÚ
Až na ty potraviny
Listopadová čísla tak poprvé po 18 měsících ukazují na reálný meziroční růst maloobchodu. Daří se zejména prodejům v lékárnách, drogeriích, obchodům s elektronikou a počítačovým vybavením a internetovým obchodům.
Naopak jen pozvolna zatím překvapivě rostou reálné tržby v potravinových řetězcích a obchodech s převahou potravin.
Z pohledu celé ekonomiky silnější maloobchod zvyšuje šance, že se česká ekonomika jako celek otřepala z překvapivě silného propadu ve třetím kvartále (–0,6 % mezikvartálně) a vrátila se ke konci roku 2023 k růstu. Růst však bude velmi pomalý – pozitivní růst spotřeby domácností bude tlumit klopýtající export, a dál tak čekáme jen lehký růst HDP (+0,1 % v Q4 2023).
Veselejší domácnosti?
Rok 2024 by měl být z pohledu útrat domácností veselejší. Věříme, že pozvolný růst reálné mzdy a také pokles vysoké míry úspor by měly vést v roce 2024 k dalšímu růstu reálných útrat českých domácností (+1,5 % versus –3 % v roce 2023).
Vysoká míra úspor (zhruba osm procentních bodů nad dlouhodobým průměrem) by měla klesnout (viz graf níže). Jednak v reakci na nižší úrokové sazby, jednak díky poklesu obecné nejistoty a obezřetnosti mezi českými domácnostmi. Ty byly podle nás vysoké zejména kvůli vysoké inflaci.
GRAF: Vývoj míry úspor českých domácností
Od roku 2000 do roku 2025 (u let 2024 a 2025 jde o prognózu), v % disponibilního důchodu domácností.
Zdroj: Patria Finance, ČSOB model MTM
S jejím poklesem do nižších jednociferných pater může obezřetnost postupně odeznívat. Na druhou stranu je nutné přiznat, že nálada mezi českými domácnostmi (v prosinci 2023) zatím žádný velký obrat v opatrnosti nenaznačovala.