Mohlo by vás také zajímat
Google bude bez Chromu?; ve VW se čekají bouře a EDF se odvolává u ÚOHS aneb souhrn ekonomických událostí 47. týdne 2024
Libor Akrman 22. listopadu 2024Pozor na AI, varuje ECB; MMR dostalo pokutu za zpackanou digitalizaci; EDF podala rozklad u ÚOHS; prezidentu Pavlovi e nezdá…
Jak ovlivní Trumponomika 2.0 vývoj kurzu koruny?
Dominik Rusinko 20. listopadu 2024Donald Trump se vrací do Bílého domu a s ním i obavy o evropskou ekonomiku. Jaké dopady by mohla mít…
Česko-britská jaderná spolupráce: Obětované české projekty a zbytečně promrhané miliardy?
Radek Škoda 19. listopadu 2024Česko-britská jaderná spolupráce nabírá na obrátkách, nicméně kvůli ní zřejmě skončí v zapomnění několik českých projektů malých modulárních reaktorů.
- KOMENTÁŘ
Česká ekonomika začíná pomalu šlapat na brzdu, naznačují nová data
Současný stav a další výhled české ekonomiky naznačily aktuální makroekonomické statistiky, zejména čísla z maloobchodu a průmyslu. Další vývoj bude poznamenán eskalací konfliktu na Ukrajině a také důsledky čínských lockdownů, které se mohou projevit v dodavatelských řetězcích.
Výroba pneumatik společnosti Continental (na snímku) se odvíjí od výkonnosti automobilového průmyslu. (Ilustrační foto) Zdroj: Continental
Nálada mezi českými domácnostmi před invazí nebyla nijak oslnivá. Podle průzkumu Českého statistického úřadu (ČSÚ) zůstávala v únoru (před ruskou invazí) poblíž nejnižších úrovní za celé období pandemie.
A březen pak zaznamenal další výrazný propad v náladě na úrovně nejnižší od roku 2012-2013. Tehdy bylo Česko zasaženo vleklou recesí spojenou s euro-krizí a strachem z deflace. Dnes je problém zcela opačný.
Obavy domácností sílí
Domácnosti se bojí dalšího nárůstu inflačních tlaků a poklesu reálné mzdy.
Již únor přitom byl podle aktuálních statistik z pohledu útrat českých domácností velmi opatrný.
Meziročně sice útraty poměrně výrazně rostly, byl to ovšem důsledek loňských uzavírek kamenných obchodů. Právě v nich rostly tržby nejvíce – kamenné obchody s oděvy (+119,3 procenta meziročně), s výrobky pro sport, kulturu a rekreaci (+34,6 procenta).
Prodeje v internetových obchodech (kterým se naopak v době uzavírek ekonomiky daří) přitom meziročně poměrně výrazně klesají (-10,8 peocenta). A co je důležitější, meziměsíčně celý maloobchod přešlapuje na místě.
Podobnost s Německem
Podobná situace je i v sousedním Německu, kde útraty v lednu i v únoru stagnovaly, a to po velice slabých prosincových tržbách.
Touto optikou vypadají ještě útraty českých domácností dobře a ukazují na pokračující růst české ekonomiky (podle našeho nowcastu zhruba 0,5 procenta mezikvartálně).
Průmysl překvapil
Nicméně jisté rozpaky vzbuzují čerstvá čísla průmyslové výroby. Podle odhadů měla ještě v únoru vykázat dobré výsledky. Opak je ale pravdou, když průmyslová produkce v únoru poměrně výrazně zaostala za naším očekáváním, když meziměsíčně poklesla o 2,3 procenta a meziročně o 0,4 procenta.
Nálada se sice před invazí vylepšovala s tím, jak polevovalo napětí v subdodavatelských řetězcích v nejvíce zasažených odvětvích. Tomu ostatně odpovídá únorový nárůst prodejů aut – asi jediná výraznější položka, která zaznamenala v útratách domácností viditelnější nárůst.
Na únorovém poklesu průmyslu je částečně na vině teplejší zima, která vedla k poklesu elektrické energie. Ale i bez tohoto efektu zůstal za očekáváním zejména výkon automobilového průmyslu a navazujících odvětví jako výroba pryžových a plastových výrobků. Poklesla také výroba ve strojírenství a vzhůru z důležitějších odvětví šla po sezónním očištění pouze výroba kovů.
Co tedy lze vyčíst z čerstvých statistik průmyslu a maloobchodu? Vzhledem k tomu, že v únoru byly české domácnosti relativně opatrné a maloobchod reálně stagnoval, budeme pravděpodobně nuceni přehodnotit náš odhad na HDP za první kvartál.
Čerstvý nowcast (se všemi únorovými čísly) ukazuje již v prvním kvartále roku 2022 na stagnaci ekonomiky nebo jen velmi opatrný růst…