Mohlo by vás také zajímat
Německá budoucnost? V únoru předčasné volby a přetrvávající ekonomická mizérie
Dominik Rusinko 13. listopadu 2024Jako první věc na seznamu priorit bude muset nová německá vláda řešit, jak zvýšit konkurenceschopnost ekonomiky a nakopnout hospodářský růst.
Trump v čele USA znamená větší stabilitu pro finanční trhy
Kryštof Míšek 7. listopadu 2024Uplynulé týdny se nesly v nejistotě z výsledků voleb a jejich možného dopadu na ekonomiku a finanční trhy. Zejména protekcionistická…
Pražský DPP mění vedení; MMF věří české ekonomice a pokuta ČD a ÖBB za újmu RegioJetu aneb souhrn ekonomických událostí 42.týdne 2024
Libor Akrman 25. října 2024ČEZ koupí menší podíl v Rolls Royce; firem v insolvenci bude letos víc; světový trh M&A ožívá; v Česku AI…
- KOMENTÁŘ
Ekonomický paradox? Italský průmysl předčí ten německý
Růst v celé eurozóně nepřekoná ve čtvrtém kvartále 1 procento mezikvartálně a největší evropská ekonomika Německo může dokonce opět poklesnout. V čem je odlišná od dalších velkých evropských ekonomik rozebírá ve svém komentáři Jan Bureš, hlavní ekonom Patria Finance.
Jednoznačným trendem současného autoprůmyslu je přechod na elektromobilitu. (Na snímku dobíjení Audie etron). Zdroj: Audi
Evropský průmysl vysílá trochu rozporuplné signály. Celkový pohled není nijak optimistický a je jasné, že z motoru oživení se ke konci roku 2021 stává jeho brzda.
Na druhou stranu ne všude jsou výpadky v subdodávkách, špatná logistika a drahé energie stejně velkou brzdou.
Automotive pod tlakem
Z odvětví je nejvíce zasažena výroba automobilů, kterou daleko více než jiné sektory zasáhl výpadek polovodičů. Výrazné problémy s produkcí hlásí v eurozóně více než 90 procent firem z odvětví automotive.
Zatímco v textilním nebo potravinářském průmyslu (významném ve Francii a Španělsku) je to jen necelá třetina firem. Německý automotive se podílí na HDP zhruba 5 procenty, což je výrazně více než francouzský nebo italský (zhruba 1 procento HDP).
Pravděpodobně i proto je daleko více zasažen celý německý průmysl. Ten se na konci září pohyboval více jak 15 procenty pod svými maximy z roku 2017 (německý autoprůmysl byl dokonce 50 procent pod svými maximy).
Možná trochu překvapivě italský, španělský i francouzský průmysl odolává pandemii lépe a pohybuje se o poznání blíže předkrizovým maximům.
GRAF: Srovnání vývoje zpracovatelského průmyslu v Německu a Itálii
Od roku 2015 do září 2021, bazický index (2017 = 100), v bodech.
Zdroj: autor, Eurostat, INSEE, DESTATIS, istat, INE
Menší čínská závislost?
Kromě nižšího podílu sektoru automotive to může být i důsledek menší propojenosti italského a španělského průmyslu s asijskými ekonomikami (odkud váznou dodávky nejvíce).
A svoji roli mohou sehrát i menší problémy s nedostatkem zaměstnanců v italském a španělském průmyslu. Německý trh práce je o poznání přehřátější – nedostatek pracovníků je podle posledního průzkumu Evropské komise (EK) problémem pro více než třetinu německých průmyslových firem, ale pouze pro 5 procent italských firem.
I přes tyto rozdíly ale nakonec pravděpodobně šlápne na brzdu průmysl v celé eurozóně. Konec roku bude proto ve znamení o poznání slabšího růstu celé Evropy.
Očekáváme, že růst v celé eurozóně nepřekoná ve čtvrtém kvartále 1 procento mezikvartálně a největší evropská ekonomika Německo může dokonce opět poklesnout.