Fidelity International: Zůstane tu inflace?

Ačkoliv ceny surovin budou pravděpodobně zmírněné s tím, jak se odstraní různá dočasná omezení, téměř čtvrtina analytiků Fidelity International uvádí, že inflační tlaky jsou dnes  spíše strukturální. Tato zjištění naznačují, že společnosti se potýkají s komplexní kombinací inflačních tlaků.

GRAF: Zůstane zde inflace? 

Zdroj: Fidelity International

Narušení dodavatelského řetězce může trvat déle

Povaha inflačních tlaků se liší podle odvětví. Analytici v oblasti materiálů a spotřebního zboží jsou přesvědčeni, že inflační tlaky, kterým čelí jejich společnosti, jsou přechodné.

Mnozí se pak domnívají, že ceny by se měly zmírnit, jakmile odezní problémy v dodavatelském řetězci.

„Suroviny bylo obtížné sehnat kvůli narušení dodavatelského řetězce, což zvýšilo náklady. To by se mělo normalizovat na dvanáctiměsíční bázi,“ říká jeden z analytiků pokrývajících severoamerické a evropské společnosti zabývající se materiály.

Jiní analytici jsou méně optimističtí. Přestože se úzká místa nakonec uvolní, bude to trvat dlouho a některé společnosti očekávají, že problémy v dodavatelském řetězci budou  přetrvávat.

VÍCE K TÉMATU INFLACE:

Česká inflace: tentokrát je to jiné

Jako houby po dešti. Stoupající inflace volá po dalším zvýšení sazeb

Komu škodí strach z inflačních tlaků ve světě?

Tlaky porostou

Analytici také měli odpovědět na otázku týkající se výhledu inflace v příštích 12 měsících. Více než dvě třetiny z nich uvedly, že v tomto období očekávají nárůst inflačních tlaků.

„Inflace nákladů na přepravu v důsledku omezení v dodavatelském řetězci by měla být do značné míry přechodná a její vrchol pravděpodobně překonáme v letošní sváteční sezoně. Zdá se však, že inflace nákladů na některé surové materiály, která vznikla v důsledku růstu poptávky, potřebuje více času na to, aby ji nabídka dohnala. Měla by proto ještě nějakou dobu přetrvávat,“ uvádí analytik zabývající se severoamerickými společnostmi z oblasti spotřebního zboží.

Strukturální inflační síly mají dopad na mnoho společností. „Zatímco u automobilů jsme svědky běžných přechodných inflačních tlaků, existují určité širší strukturální tlaky způsobené rostoucím množstvím polovodičů ve vozidlech, proti nimž stojí omezená nabídka čipů,“ uvádí analytik zabývající se evropskými průmyslovými firmami.

Na vyšší inflaci by mohly tlačit také mzdy a náklady na dekarbonizaci. „Domnívám se, že náklady na suroviny i na pracovní sílu budou trendově růst, zejména vzhledem k omezené nabídce uhlí a oceli a ve světle cílů uhlíkové neutrality a poklesu porodnosti,“ říká odborník pokrývající čínské utility (podniky veřejné infrastruktury).

Některé tlaky budou přetrvávat

Vzhledem k působení jak přechodných, tak strukturálních sil se společnosti potýkají s inflačním prostředím, které zdaleka není přímočaré.

Jakékoli prodloužení předpokládaných přechodných tlaků by mohlo zvýšit očekávání, že inflace bude trvalejší, přičemž strukturální faktory, jako jsou náklady na dekarbonizaci, budou pravděpodobně ovlivňovat ceny ještě mnohem déle.