Jedenáctiletý rekord: jakože nízká inflace? Tak to si asi děláte…

Chodíte do obchodů? Jako normálně nakupovat? A máte pocit, že by ceny rostly v posledních letech v průměru jen o dvě procenta ročně?

Já, když ráno vytáhnu peněženku, abych si zaplatil snídani, mám tíživý pocit, že tomu tak není. Centrální bankéři nás přitom neustále přesvědčují o tom, že inflace je proklatě nízko. A také že ve světě je plno rizik, a proto je třeba stále přilévat olej do ohně (čti držet úroky blízko nuly a tisknout masivní objemy peněz).

Přitom když už se inflace ocitne viditelně nad inflačním cílem, centrální bankéři spustí oblíbenou písničku o tom, že vysoká inflace je způsobena faktory mimo jejich kontrolu.

K tomu obvykle dodají, že centrální banka vlastně cílí na úplně něco jiného, než je růst agregovaného spotřebitelské koše. Přitom s ním je ale konfrontována normální domácnost, která potřebuje nakrmit své děti, svítit a občas jezdit autem.

K tomu dvě hezké historky z poslední dnů…

Příhoda první

I sešla se minulý víkend slavná Americká ekonomická asociace, aby v jedné z věží ze slonoviny v San Diegu mimo jiné prodebatovala, jak nejefektivněji bojovat s nízkou inflací, která údajně trvale zůstává pod dvěma procenty.

Pravda je, že Fed cílí na tzv. jádrový index PCE, což je růst cen vzatý z národních účtů očištěný o růst cen energií a potravin, a tento index roste o méně než dvě procenta ročně.

Ovšem pokud vezmeme v úvahu normální klasický index spotřebitelských cen, tak ten roste dlouhodobě viditelně rychleji (v průměru nad dvěma procenty). V prvním čtvrtletí tohoto roku tak může být klidně okolo 2,5 procenta meziročně.

Aneb slovutní akademici a centrální bankéři debatovali o problému, který možná není tak horký.

Příhoda druhá

Druhá příhoda je z nám bližšího Polska, kde minulý měsíc vyskočila inflace na šokujících 3,4 procenta. Minulou středu shodou okolností zasedala centrální banka (NBP).

Její reakce byla, že vysoký růst cen je jednorázový a že NBP za něj nemůže. Rekordní úrokové sazby tak podle guvernéra NBP mají zůstat na rekordně nízkých úrovních (1,50 procenta) až do roku 2022.

Pikantní na tom je, že inflace v Polsku půjde v lednu zřejmě ještě výše (někam ke čtyřem procentům). Takzvaná jádrová inflace totiž beztak běží více než tříprocentním tempem.

GRAF: Vývoj polské inflace
Za posledních pět let, v procentech

Zdroj: tradingeconomics.com

Hodnota stoupá, nepropadejte panice

Tím však vtipné inflační historky nekončí. Aktuální čísla o inflaci reportovalo nyní Česko a Maďarsko.

Psychicky jsme se připravili na to, že čísla prosincové inflace budou „na sever“ od hodnoty tří procent neboli nad cíli ČNB a MNB.

Ostatně připravenost potvrdila i reportovaná čísla – u nás v prosinci vyšplhala meziroční inflace na hodnotu 3,2 procenta. V Maďarsku to pak bylo 3,X procenta.

GRAF: Srovnání míry inflace v Česku a Maďarsku
Za posledních pět let, v procentech

Zdroj: tradingeconomics.com

Písnička, která následně zazní z obou institucí, bude velmi podobná té, o níž jsme psali výše – „spotřebitelé, buďte v klidu, inflace se nám nerozběhla, to jsou jen některé věci dražší“.