Mohlo by vás také zajímat
Fed oddálil snížení sazeb, zaměří se na snížení napětí na peněžním trhu
Jan Čermák 20. března 2025Americká centrální banka (Fed) podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu v pásmu 4,25 až 4,50 procenta. Předseda Fedu Jerome Powell…
Inflaci jsme zkrotili, cla ale mohou zamíchat kartami
Jakub Rochlitz 12. března 2025Od loňského roku se růst cen v Česku stabilizoval. ČNB se do boje s inflací pustila razantně a nakonec ji…
Hypotéky už nejspíš moc nezlevní
Michal Skořepa 18. února 2025Ačkoliv Česká národní banka v únoru obnovila pokles úrokových sazeb jejím snížením na 3,75 procenta, tržní sazby s delší splatností…
- KOMENTÁŘ
Kam porostou sazby nových hypoték? Podle výpočtů by sazba pětiletých fixací neměla přesáhnout 5 procent
Kam může vystoupat sazba z nových hypoték? Základem pro rozhodování bank o úrokové sazbě u nových hypoték s fixací na určitý počet let je často mezibankovní sazba pokrývající tentýž počet let. N základě dřívějších údajů by měla průměrná sazba z nových hypoték (s 5letou fixací) vystoupat na úroveň kolem 4,5 procenta, vypočítal analytik České spořitelny Michal Skořepa.
Historická data potvrzují, že na navyšování sazeb ze strany ČNB reagují hypotéky velmi rychle. (ilustrační foto) Zdroj: Pixabay
Velké pozornosti se v posledních měsících těší vývoj úrokových sazeb z nových hypoték. Už máme k dispozici oficiální číslo České národní banky za loňský prosinec: 2,85 procenta.
Jde o číslo zřetelně pod hodnotami, které zaznívají v médiích a jsou k nalezení v leckterém aktuálním ceníku.
Rozdíl je daný zřejmě hlavně extrémním zpožděním v datech ČNB. Tato data se týkají smluv podepsaných v prosinci. Jejich parametry byly ale dohodnuty o několik týdnů, ne-li měsíců dříve (jisté zpoždění je v datech vždy, ale v posledním, z pohledu hypoték velmi hektickém roce nabylo extrémních hodnot).
Jak to bude letos?
Co přinese rok 2022? Základem pro rozhodování bank o úrokové sazbě u nových hypoték s fixací na určitý počet let je často mezibankovní sazba pokrývající tentýž počet let. K nejpopulárnějším přitom patří konkrétně pětiletý horizont.
Níže proto oprašuji můj oblíbený graf, který zachycuje závislost mezi pětiletou mezibankovní sazbou na vodorovné ose (tříměsíční průměr zpožděný o dva měsíce, abychom zachytili skutečnost, že banky reagují na tržní sazby se zpožděním) a průměrnou sazbou z nových hypoték na ose svislé. A to pro každý měsíc od začátku roku 2017. Červené tečky zachycují vývoj v roce 2021 (vývoj byl hezky jednosměrný: leden je nejvíc vlevo, prosinec nejvíc vpravo).
GRAF: Vývoj závislosti sazby z nových hypoték a pětileté mezibankovní sazby
U mezibankovní sazby jde o tříměsíční průměr zpožděný o dva měsíce, abychom zachytili skutečnost, že banky reagují na tržní sazby se zpožděním), od ledna 2017 do prosince obojí v procentech.
Zdroj: ČNB, Bloomberg a výpočet autora
Červený kroužek v pravé horní části grafu vyjadřuje výhled pro letošek. Naznačuje, kde zhruba bude vrchol stoupaní hypoteční sazby (měl by nastat cca na konci jara tohoto roku, kdy už se také nejspíš vytratí výše zvýšené extrémní zpoždění).
To vše za předpokladu, že na tomto trhu nedošlo v poslední době oproti letům 2017-2021 k nějakému strukturálnímu zlomu (například že některé banky bojující v uplynulých letech o vyšší podíl na trhu budou v tomto boji pokračovat).
Jak vidno, průměrná sazba z nových hypoték (s 5letou fixací) by měla vystoupat na úroveň kolem 4,5 procenta.
Tento výhled je ovšem podmíněný naší prognózou 5letých mezibankovních sazeb. A ta zase byla podmíněna předpokladem, že ČNB zvýší sazby o 0,75 procenta. Poté už by repo zvyšovat neměla a ke konci letošního roku ho začne zase snižovat…