Poslaly USA Turecko nad ekonomickou propast? Erdoğan věří v boží pomoc

Vztahy mezi Spojenými státy a Tureckem, členskými zeměmi NATO, se v poslední době zhoršily kvůli sporům ohledně politiky vůči Sýrii a zadržování amerického pastora Andrewa Brunsona. Toho turecké úřady obviňují z terorismu a špionáže.

Spojené státy kvůli procesu s pastorem zavedly sankce vůči tureckým ministrům vnitra a spravedlnosti. USA navíc oznámily, že dojde ke zdvojnásobení cel na dovozy turecké oceli a hliníku. Výsledkem bylo další oslabování liry.

Spiknutí proti Turecku

Prezident Recep Erdoğan označil výprodeje liry o víkendu za spiknutí proti Turecku. „Není pro ně jediný ekonomický důvod,“ řekl v reakci na volný pád liry na konci týdne, kdy během dvou dní lira ztratila přes 20 procent.

Spojené státy se k nám obracejí zády…  To, že Amerika takto zachází se svým strategickým partnerem, nás znechutilo, rozčílilo.

Ministr financí Berat Albayrak (mimochodem Erdoğanův zeť, pozn. red.) jeho slova jenom potvrdil a označil propad liry za čistý „útok na Turecko“.

Lira přitom již od začátku roku oslabila vůči dolaru o 40 procent. Důvodem jsou hlavně zhoršující se vztahy mezi Tureckem a USA a také obavy z tlaku Erdoğana na snižování úrokových sazeb. Analytici již dokonce hovoří o tom, že Turecko míří do recese.

Pomoc bez pomoci

Oba politici pak slíbili, že to nenechají jen tak být. Bohužel však nenabídli nic, co by mohlo pomoci. Prezident Erdoğan zatím nadále odmítá vyšší úrokové sazby jako nástroj k „ožebračování“ chudých.

A to nehledě na to, že turecká inflace stoupá vzhůru a atakuje 16 procent (15letá maxima).

GRAF: Vývoj turecké inflace
Za posledních pět let, v procentech

Zdroj: Tradingeconomics.com

Inflace je přitom pravděpodobně daleko větší hrozba pro chudé Turky než vysoké sazby. Prezident Erdoğan si však stále drží neortodoxní názor, že vysoké sazby mohou paradoxně přispět k dalšímu nárůstu inflace. Uvidíme, jak dlouho s takovou strategií vydrží.

Zatím nově jen vybízí Turky, aby vytahovali „z pod matrací“ dolary a eura, nakupovali za ně liry a pomohli tak stabilizaci tureckého finančního systému.

Oni mají své dolary, my máme náš lid a Boha.

Jeho víkendová vystoupení místy prokládaná vtipy a recitací poezie možná uklidnila část domácího publika, trhy ovšem nikoliv. Turecká lira je opět pod výrazným prodejním tlakem a s ní i řada větších a významnějších rozvíjejících se trhů včetně ruského rublu nebo čínského jüanu.

GRAF: Vývoj turecké liry vůči dolaru
Od začátku letošního roku do současnosti

Zdroj:

Nejistota podpory od MMF

Turecko má přitom všechny symptomy problematického trhu, který v minulosti těžil z „polštáře“ slabého dolaru a nízkých globálních úroků.

Obrat v měnové politice Fedu přináší nepříjemný tlak na obrat ve finančním cyklu. Dluh domácností a podniků za posledních deset let narostl raketovým tempem a vystoupal ze 40 na 80 procent HDP. Souběžně s tím se za posledních pět let zvýšily reálné ceny nemovitostí v Turecku o více než 40 procent.

VÍCE K TÉMATU:

Osmanská říše jako vzor pro nové Turecko pod Erdoğanem?

Vybírá si Erdoğanovo ovládnutí státu svoji daň? U centrální banky zřejmě ano

Teď se kolo otáčí a situaci vůbec nepomáhají vysoká úroveň krátkodobého zahraničního dluhu, relativně nízké devizové rezervy ani setrvalé deficity běžného účtu.

V posledních měsících však situaci výrazně zhoršuje především mezinárodní izolace staronového prezidenta Erdoğana a nové sankce USA. Investoři i proto pochybují, že by se za stávající situace Turecko dokázalo dohodnout s MMF, ve kterém jsou Spojené státy největším „akcionářem“.

(Ne)jistota podpory MMF přitom vede k sebenaplňující se panice, která dostává liru pod tlak a zvyšuje tak ve finále riziko neschopnosti splatit zahraniční dluh nebo zavedení kapitálových kontrol.

Rozvíjející se trhy pod tlakem

Právě krize na rozvíjejících se trzích je v tuto chvíli hlavním motorem ženoucím vpřed zisky amerického dolaru.

Ta samá síla současně tlačí do defenzivy českou korunu spolu s ostatními regionálními měnami. A zdá se, že (nejen) tento týden bude pokračovat v podobném duchu.